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新冠疫苗又有大消息 OPEC+增产计划或推迟、国际油价应声上涨！作者： 谭亚敏 北京时间周三晚间，新冠疫苗再次传来大消息！ 据外媒11月18日消息，美国药企辉瑞宣布，其和德国生物技术公司BioNTech共同研发的疫苗，在临床试验的最终数据分析中有效率达到95％，已经满足申请紧急使用授权的要求，将在几天内向监管部门提交申请。 辉瑞此前表示，其新冠疫苗能阻止90％的感染，预计在11月下旬申请紧急使用授权。如果申请成功，意味着该疫苗可能在今年年底在美国面世。 原油市场方面，沙特能源部长周三表示，OPEC+成功地为石油市场带来了稳定，有意愿和能力继续为市场带来更多稳定，是否延长减产还没有定论。沙特能源部长还表示，一旦利比亚石油产量回到2018年10月之前的水平，将进行讨论。 在市场人士看来，弱基本面和强预期的共振，使得原油价格短期振荡运行，OPEC+为了维稳当前油价，推迟增产计划的可能相对较大，且未来随着疫苗的推广，原油需求有望逐渐回升，中长期可考虑多配。 受疫苗消息和OPEC+增产计划推迟预期提振，国际油价周三表现偏强。截至当日收盘，NYMEX WTI原油期货12月合约收于41.82美元/桶，涨幅为0.94％；ICE布伦特原油期货1月合约收于44.34美元/桶，涨幅为1.35％。 周三，有色金属走势分化，其中沪铝和沪锌表现亮眼。周三晚间夜盘交易时段，沪铝主力2012合约继续攀升，涨幅一度超过2％，最高触及15945元/吨，为2017年11月以来最高位。市场人士认为，沪铝的驱动逻辑在于基本面的走强，四季度供应端增量不及预期，消费表现较为强劲，库存处于持续去化状态。而本周现货市场货源较前期偏紧。在低库存、紧现货的背景下，沪铝突破前高。 国际油价强势上行 受疫苗消息和OPEC+增产计划推迟预期提振，国际油价周三表现偏强。截至当日收盘，NYMEX WTI原油期货12月合约收于41.82美元/桶，涨幅为0.94％；ICE布伦特原油期货1月合约收于44.34美元/桶，涨幅为1.35％。  沙特能源部长周三表示，OPEC+成功地为石油市场带来了稳定，有意愿和能力继续为市场带来更多稳定，是否延长减产还没有定论。沙特能源部长还表示，一旦利比亚石油产量回到2018年10月之前的水平，将进行讨论。 中辉期货能化研究员郑梦琦告诉记者，原油市场当前是弱现实和强预期的共振。弱现实方面，主要在于利比亚的原油供应恢复远超市场预期，而需求受疫情影响表现较为疲弱。自9月中下旬开始，利比亚逐渐解除港口和油田的不可抗力，原油产量也从9月的15.5万桶/天增长至当前的114.5万桶/天，预计短期内将增长至130万桶/天，且利比亚表示在产量恢复至170万桶/天之前不受OPEC+减产配额的限制。供应增加且需求下滑，原油当前基本面较弱。 据悉，强预期主要在于OPEC+或推迟明年增产计划以及疫苗研发进展较好。OPEC+将在11月30日至12月1日的会议上对原油供应是否调整做出最终决议。考虑到利比亚原油供应恢复较快，二次疫情导致当前需求疲弱，OPEC在其最新月报中下调了全球原油需求预期，市场对推迟明年一季度增产计划预期较高。另外，辉瑞和Moderna疫苗研发进展较好，美国可能在12月获得两种疫苗的紧急使用授权，需求有望改善。 “弱基本面和强预期的共振，使得原油价格短期振荡运行，OPEC+为了维稳当前油价，推迟增产计划的可能相对较大，且未来随着疫苗的推广，原油需求有望逐渐回升，中长期可考虑多配。”郑梦琦说。 周三，国内能化板块多数下跌。对于橡胶期货的下跌，宝城期货能化高级研究员陈栋认为，沪胶2101合约下跌的背后原因有三个：一是前期一轮上涨把胶市供需结构向好的利多因素消化殆尽，期价缺乏继续上涨的动力。二是RCEP签署以后，2021年我国顺势下调天然橡胶进口关税预期较高，短期会对国内天然橡胶产业产生一定的冲击，尤其对偏高的国产全乳胶现货价格影响较大，对沪胶期货2101合约形成较大的负面冲击。三是海外疫情依然延续蔓延势头，虽然疫苗研制迎来突破性进展，但短期内欧美经济衰退仍无法避免，这对于我国轮胎企业丧失海外订单需求的可能性较大，弱需隐患浮现令胶价下行压力增大。 记者发现，能化板块中，苯乙烯跌幅居前。行业人士认为，周二，苯乙烯在日内回调后继续走弱。继周一日盘暴涨后，短期市场情绪有所回落。但考虑到当前华东地区明显低于往年同期的库存消费比，以及华南市场依旧缺货的格局，北方局部地区因降温构成的需求收缩暂时很难带动价格转势。在这种情况下，苯乙烯强势格局大概率未结束，短期谨慎看多。 方正中期研究员翟启迪告诉记者，周三，苯乙烯期价重心高位回落。从短期基本面来看，11月份苯乙烯去库格局并未被打破。截至本周三，苯乙烯华东主港库存下降至12.25万吨，下周主港到货量依旧较少，预计11月底主港库存将下降至5万—10万吨。但需要警惕的是，12月份进口量存在回升预期，苯乙烯去库逻辑或在12月上旬结束，届时主港将由去库逐步转向累库。从中长期基本面来看，2021年苯乙烯仍有巨大的产能投放计划，而下游需求增速仍不及供应增速，苯乙烯供需紧张不具有可持续性。近期期价高位回落主要是因为苯乙烯价格上涨过快，下游除ABS可以顺利将成本转嫁给终端外，PS和EPS价格涨幅均不及苯乙烯，其生产利润被严重压缩。近两日部分PS和EPS工厂陆续公布检修计划，近期下游PS和EPS开工率将出现下降，苯乙烯需求将走弱。 苯乙烯主港去库带来的利好已逐步进入尾声，期价高位回落，持货商心态受损，预计近期隐性库存将逐步显性化。随着12月份进口量的回升和明年年初新产能的投放，苯乙烯供应将再度走向过剩。“当前苯乙烯估值处于高位，随着供需格局转弱，市场或将打压其估值，中长期苯乙烯期价重心将继续回落。”翟启迪说。 相比于其他能化品种，沥青的基本面较弱。据了解，国内石油沥青装置开工率虽小幅下降，但仍高于去年同期，沥青市场供应较为充足。随着气温下降，东北、西北地区沥青刚性需求基本停滞；华北、黄淮地区沥青需求也逐渐走弱；华东、华南、西南地区沥青刚性需求相对平稳。沥青今年社库去库节点推迟，库存量偏高，叠加厂库增加，沥青基本面较弱。郑梦琦认为，短期沥青价格将弱势振荡；长期来看，沥青累库降低利润，倒逼炼厂缩减沥青供应，可能推动价格上行，但这一路径能否实现尚待观察。 另外，LPG连续三天小幅上行，但近期基本面变化不大。据了解，供应方面，国内炼厂开工率保持相对高位，国产气供应无忧，进口气也暂无卸船压力，供应整体较为平稳。需求方面，随着气温下降，液化气将逐渐迎来需求旺季，对液化气价格形成一定支撑。由于LPG期价锚定在山东和华南之间漂移，山东当前液化气价格仍然较低，同时也制约了液化气价格的上行幅度。“液化气仍以振荡为主，在需求旺季逻辑下，可考虑逢低偏多。”郑梦琦说。 沪铝触及三年高位 作为能直观反映美国市场消费情况的美国零售销售数据，颇受市场关注。但美国10月零售销售月率表现不及预期，导致美元指数承压大幅下行。周三外盘有色板块整体走势偏强，其中伦锌表现最为亮眼，盘中最大涨幅超过2％。除了之前疫苗带来的利好情绪尚未完全消退外，其基本面也呈现出库存持续下滑、现货贴水持续收窄的迹象，伦锌价格受到较强支撑，连收4根阳线。 反观国内有色板块，周三各品种表现有所分化，其中沪锌和沪铝走势最为亮眼。周三晚间夜盘交易时段，沪铝主力2012合约继续攀升，涨幅一度超过2％，最高触及15945元/吨，为2017年11月以来最高位。沪铝的驱动逻辑在于基本面的走强，四季度供应端增量不及预期，消费表现较为强劲，库存处于持续去化状态。而本周现货市场货源较前期偏紧。在低库存、紧现货的背景下，沪铝突破前高。“若货源持续偏紧，不排除沪铝进一步走高的可能。从2012合约的持仓来看，净空头持仓集中度已远大于净多头，沪铝回调风险有所增加，短期上方压力或将凸显。”中信建投期货有色研究员王贤伟说。  期货日报记者从受访人士处获悉，沪锌此番走强主要是受外盘提振，因其基本面暂无较大变化，矿端供应紧缺风险暂未传导至金属端，随着锌价的再次走高，炼厂利润有所提升，开工率短期难以下降，供应压力仍存。同时随着华北地区环保政策的推行，部分镀锌企业开工率受到影响，人民币汇率的走强对锌产品消费也造成一定影响。消费存在边际转弱的可能，锌价短期高位回调概率较大。 王贤伟认为，铜、铅等品种在前期宏观利好情绪逐渐消散后，价格走势驱动逻辑重回基本面，短期波动率有所下滑。中长期看，随着各种新型疫苗的不断问世，疫情对经济的长久影响或持续减弱。在可以预期的未来，随着美国新一届政府上台，新一轮财政刺激政策落地是大概率事件。而国际大宗商品价格走势或像今年国内商品走势一般，在宏观政策引导下，随着全球消费的持续复苏，全球商品进入商品周期中的主动补库阶段，宏观与基本面形成共振，金属价格有望不断突破前高。当然，这种假设的前提条件是疫苗明年上半年可以批量应用，届时如果无法批量使用，在货币宽松预期下，金属价格依然具备走高动能。 苹果和鸡蛋价格走势偏弱 苹果期价周三跌幅较大。“苹果产区客商调货仍采购地面货源，地面货因货源质量不佳压价明显。冷库以发自存货为主，行情较为清淡，上周国内新富士苹果价格继续下跌。”中大期货农产品高级分析师谢雯说。 霜降后苹果质量下滑，客商采购意愿较低，入库量较大。据期货日报记者了解，目前新季入库量约为1160万吨，周环比上升26.34％，同比上升16％。分地区来看，山东多数地区存储量较高。 值得注意的是，从消费端来看，目前苹果进入季节性需求淡季，低价的柑橘也替代了一部分苹果消费。 “考虑到苹果供应仍较为宽松，需求低迷以及低价柑橘替代效应背景下，苹果价格可能仍延续偏弱走势，反弹或是继续加空的机会。”谢雯认为。 中信建投期货农产品分析师魏鑫告诉记者，近月鸡蛋持续承压，上周出现大幅下滑，本周在3800元/500千克一线盘整，但从现货基本面来看，整体压力仍然较大。本周鸡蛋现货价格以稳定偏弱为主，辽宁锦州区域价格维持在3元/斤水平，山东西部、河北南部在3.1—3.2元/斤，疲弱的现货相对盘面来说明显贴水，如果现货价格没有抬头的迹象，盘面要继续向上拉出升水还将承受更大的压力。 魏鑫表示，远月鸡蛋盘面基于预期进行争夺，由于今年整体鸡苗销售数据疲软，加上养殖利润持续低迷，养殖户从增产扩栏转向空栏，总体鸡蛋的供给已经呈现逐步减少的趋势，市场预期支撑远月价格。需要关注未来的补栏开产与预期淘汰两者之间的差距，从而寻找产能去化的节奏。 |
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